机械-2006年造纸业投资分析

2005 年可以说是中国造纸行业里程碑式的1年。在市场竞争日趋剧烈的大背景下1些重要的对比关系正在产生变化。首先是进口木浆增长的势头得到有效遏制，去年上半年在纸产品生产量增长 19.7%的同时，进口木浆的数量却降落 2.05%；2是在进口纸及纸板同比降落 20.1%的同时，出口增长 50.9%；3是速生林种植和众多大型纸业公司林纸1体化进程显著加快。行业整体投资其实不过热农村房拆迁按什么赔偿。估计近 5 年来国内造纸工业投资逾千亿元，这从每年生产量的增加及市场竞争日趋剧烈等方面得到验证。但通过对国内纸业投资与制造业和全社会固定资产范围相比，行业整体投资其实不过热。从平均水平来看，1997 年到 2003 年 6 年来造纸工业投资（基本建设加更新改造）年平均增长为 11.37%违建强拆属于什么，不但低于制造业年平均 17.16%的增长，也低于平均水平的全社会固定资产投资14.28%的增长。原材料方面。去年国际浆价将显现两头翘的走势，整体上很有可能高于 2004 年的水平。今年判断国际木浆价格不会进1步走强，将保持去年的价格水平或略低。废纸价格由于中国的需求仍在强劲增长，因此废纸进口价格不会低于去年的价格。成品纸方面。除中低档文化用纸受国家逼迫性关闭小型纸厂的影响价格小幅上涨外，国内大部分纸品的价格都呈下滑趋势，主要品种如新闻纸、铜版纸、涂布包装纸等下滑比较明显。今年新闻纸价格将继续下滑，铜版纸、涂布包装纸等基本稳定或略有下滑。主要企业股票投资价值明显低估。1方面2级市场股价延续下跌，另外1方面公司业绩迅速增长。业内龙头企业的估值水平不但低于美国市场同类公司，也大大低于在香港上市的理文造纸的水平。股改以后投资价值更加突出。因此对晨鸣、华泰继续保持“增持”建议、对岳阳纸业保持“谨慎增持”，和将博汇纸业评级由“中性”调高到“谨慎增持”。信息来源：pack.cn